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房地产行业周报:透视地方两会:热点城市控需求、扩供应,高库存城市拓需求、去库存

发布时间:2017-01-23    研究机构:华创证券

上周(2017/01/14-01/20)主流40个城市成交环比下降13.6%,1月日均成交同比下降20.7%,降幅较前周持续扩大,其中一线、二线和三线城市分别同比-21.1%、-23.5%、-16.4%,另根据69个城市数据显示三线城市1月日均同比增长40%+,对冲依旧明显;库存方面,19个重点城市可售面积继续下降,虽去化月数全面上升,但目前行业仍处于去库存阶段;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比上升14.6%,但累计同比下降36.0%,维持2017年土地成交弱弹性判断,周期大概率将延长;政策方面,上周省级地方两会全面召开,“促稳”成为楼市关键词,其中热点城市和高库存城市的政策基调差异较大,因城施策、有保有压仍是今年调控基本思路,甚至可能分化更大,比如近期重庆的5度喊话降温VS辽宁17年要求成交量10%增长等,鉴于2季度销量可能降幅扩大以及预计同期开工、投资将面临下行压力,维持2季度政策或结构性修复的判断。我们维持近期2017年房地产投资策略观点“周期淡化,资产为王”,并强调“资产价值”在今年选股标准中的重要性,同时关注到目前板块配置较低、并优质成长股估值偏低可提供足够安全垫,因而维持推荐:1)优质资源型:招商蛇口、首开股份、北京城建、浦东金桥、冠城大通、新湖中宝(600208)、中洲控股;2)二三线成长型:新城控股、荣盛发展;3)央企整合:保利地产、南国置业;4)优质转型:华鑫股份、嘉宝集团、华业资本、广宇集团等。

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