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新湖中宝:参股温州银行13.96%,有望分享金改红利

发布时间:2013-08-21    研究机构:海通证券

事件:

2013年8月20日,公司公告于2013年8月19日在浙江股权交易中心参与竞拍,以3.8元/股竞得温州银行定向增发3.5亿股,投资总额13.3亿元,占温州银行本次增资扩股后股份总额的13.96%(温州银行本次增资扩股股份数为7.8亿股,增资完成后股份总额为25.08亿股)。本次交易尚需经中国银监会等相关部门审核批复后才能生效。

投资建议:

公司项目储备权益建面达1025万平,海涂开发储备811万平,土地储备量居于同类地产公司首位。2013年,公司苏州、杭州、丽水等项目已进入结算期,有望给公司贡献50亿元销售收入,从而奠定了全年超百亿的销售基础。同时,公司参股金融企业(本次参股温州银行13.96%股权有望分享温州金融改革红利)和投资矿产实现了多元化经营。公司目前抢先试水房地产融资,一旦尝试成功将推升业绩同时带来债务结构改善。我们预计公司2012年、2013年EPS分别是0.46和0.62元,对应RNAV是5.97元。截至8月19日,公司收盘于3.36元,对应2012年、2013年PE分别为7.34倍和5.42倍。公司土体储备充足,销售持续走高,募集资金将推升公司业绩,我们以RNAV打7.5折作为目标价,对应4.48元,维持“增持”评级。

申请时请注明股票名称